Что такое клиринговые организации

Азбука трейдера Мар 12, 2021 / 81 Views

Так называют валюту, используемую в качестве базовой при проведении расчётов между несколькими странами. Такого рода расчёты называют валютным клирингом и проводятся они в тех случаях когда, например, у одной из стран участниц не хватает запасов свободно-конвертируемой валюты (которой можно было бы расплатиться без введения валюты клиринговой).

Слово клиринг происходит от английского clearing, в переводе на русский язык означающего «очистка». В данном случае подразумевается очистка от взаимных обязательств друг перед другом.

Среди других причин проведения взаиморасчётов посредством валютного клиринга могут быть:

• Высокие темпы инфляции;
• Ограничения на операции с валютами в одной или нескольких странах участниц взаиморасчётов;
• Несбалансированность платёжного баланса в одной или нескольких странах участниц взаиморасчётов;
• Валютный или экономический кризис.

Кроме этого, если мы заглянем в историю, то увидим, что начиная с 30-х годов прошлого века, львиная доля всех международных расчётов проводилась в форме валютного клиринга. А причиной этому послужила отмена золотого стандарта.

Собственно говоря, первая операция валютного клиринга была проведена в 1931 году. Ну а дальше – больше. В 1935 было семьдесят четыре таких операций, в 1947 году уже двести, а к 1950 году количество валютно-клиринговых операций между странами возросло до 400.

В качестве примеров таких взаиморасчётов можно привести следующие:

По информации из Википедии

Понятие о структуре

Клиринговые компании – это организации, выполняющие посреднические функции между сторонами, договорившимися о проведении каких-то операций.

Фактически это посредники, специализирующиеся на осуществлении взаиморасчетов после наступления завершения событий. Причем расчеты делаются так, чтобы не было лишних транзакций.

Например, предприятие заключило договор о поставке сырья с какой-то фирмой. Они договорились, что часть выпущенной на его основе продукции вернется продавцу сырья.

Чтобы не гонять деньги в полном объеме, делается расчет на основе количества и стоимости обоих видов товаров. В итоге выясняется, какая из двух сторон имеет долг перед другой и в каком размере.

Чтобы выполнить такие расчеты, стороны предоставляют клиринговым организациям все необходимые документы. Подобные центры могут действовать не только внутри страны, но и между государствами.

В обоих случаях на проведение такой деятельности они должны получить лицензии от Центробанка. Учреждения, выполняющие клиринг, могут основываться на частной или государственной собственности.

Они разрабатывают собственные правила, которых обязаны придерживаться в дальнейшем. На их основе заключаются договора с теми, кто обращается за выполнением клиринговых услуг.

Лицензирование деятельности по клиринг

Качество услуг посреднических компаний и точность клиринговых расчетов гарантируют требование законодательства об обязательном лицензировании деятельности. Данное требование заложено в №7-ФЗ от 07 февраля 2011 года «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте».

Без лицензии Банка России клиринговая деятельность запрещена.

На сайте Банка России можно ознакомиться с перечнем организаций, кому была выдана лицензия на осуществление клиринговой деятельности, что упрощает выбор партнера для проведения взаиморасчетов с контрагентами. Без подтверждения лицензирования Клиринг может привести к финансовым проблемам, требующим привлечения квалифицированных и дорогостоящих специалистов по восстановлению бухгалтерского учета.

Требования законодательства

На организации, получившие в России лицензии для клиринговой деятельности, закон накладывает определенные ограничения. Они не имеют права дополнительно заниматься:

• страхованием;
• производством товаров;
• хранением ценных бумаг;
• торговой деятельностью.

Также им запрещено участие в инвестиционных и пенсионных фондах. Но своим имуществом они могут распоряжаться в полной мере. Это допускает, например, инвестирование собственных средств в ценные бумаги.

Когда клиринговые компании обслуживают финансовые биржи, чаще всего им необходим статус центрального контрагента. Это дает возможность выступать гарантом совершения сделок.

Клиринговая деятельность

Направлена она на установление взаимных требований участниками сделки, ведение расчетных операций по поставкам ЦБ и поступлению денежных средств на баланс покупателя. Это лицензированная профессиональная деятельность на фондовой бирже, которая ведется операторами (брокерами, дилерами).

Если в процессе клиринга участие берет более двух сторон, то специализированная лицензия на занятие этой деятельностью является обязательной.

Совмещение клиринга с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг невозможно. Исключением есть работа организатора торговли или депозитария.

Клиринговая деятельность включает:

• сбор и проверка данных по торговым операциям;
• выдвижение взаимных обязательств участниками сделки;
• неттинг – установление компромисса между встречными обязательствами;
• определение нетто-обязательств;
• подготовка итогов по клирингу, ведение документов бухгалтерского характера, поддержание своевременных выплат и погашения нетто-обязательств.

Кого обслуживают

В зависимости от типа клиринга клиринговые компании имеют дело:

1. С банками. Между этими кредитно-финансовыми учреждениями ведется множество операций. Чтобы свести к минимуму прогон средств по счетам, производится корректировка.
2. С государствами. Здесь производится валютный клиринг – расчеты по разным обязательствам правительств стран друг перед другом. В итоге определяется долг, а также решается, в какой валюте он будет выплачен. Такая операция актуальна для стран, бюджет которых находится не в очень хорошем состоянии из-за экономической нестабильности.
3. С товаропроизводителями, поставщиками услуг, участниками финансовых бирж. Чаще всего расчеты между организациями имеют разовый характер по мере накопления взаимных обязанностей. В случае с биржами их деятельность невозможна без постоянного клиринга.

Клиринговые центры выполняют разные расчеты по сложности. В самых простых участвует только два контрагента, но их может быть и несколько. Также иногда рассматривается каждая сделка в отдельности, но возможно рассмотрение совокупности обязательств.

Типы клиринга

Наличие посредника заметно улучшает качество клиринга, добавляет звено, позволяющее гарантировать честность проводимых сделок. Эксперты клиринговой компании часто обеспечивают клиентов специалистами по аудиту, готовыми проверить предоставленные для компенсации клиринговые расчеты. Данная система эффективна по многим направлениям.

Деятельность на биржах

Как правило, на каждой бирже структуры, занимающиеся клирингом, являются их внутренними подразделениями. Хотя иногда приглашаются к сотрудничеству сторонние организации.

Для этого с ними заключаются соответствующие договора. Они могут функционировать только при наличии других участников биржевого процесса:

• брокеров, дающих доступ к бирже;
• депозитариев, хранящих сертификаты ценных бумаг.

Когда посредством брокера заявки от трейдеров поступают на биржу и находят свой отклик, начинается деятельность клиринговой компании. Она заключается в следующем:

1. Собрать информацию по всем сделкам, проверить их на отсутствие расхождений. При необходимости внести коррективы.
2. Зарегистрировать сделки.
3. Провести расчеты.
4. Обеспечить покупателям активов их поступление, а продавцам – деньги.

Когда производятся операции с фьючерсами и опционами, функции клиринга усложняются. Здесь выполняются расчеты по гарантийному обеспечению сделок, причем делается это не одноразово, а до тех пор, пока контракты не завершены.

Если говорить о Московской бирже, то там клирингом занимается Национальный Клиринговый Центр (НКЦ). Это акционерное общество, держателями всех акций которого является сама ММВБ.

Фактически это её структурное подразделение, получившее статус центрального контрагента. Оно начало свою деятельность в 2007 году с обслуживания валютного рынка, но постепенно распространило свои функции на все рынки, имеющиеся на бирже.

Помимо непосредственно клиринга, НКЦ выполняет следующие услуги:

1. Открывает счета в рублях или валюте. При этом предоставляется возможность одному человеку иметь несколько вкладов.
2. Осуществляет переводы.
3. Если был сбой в системе и деньги со счета клиента куда-то ушли, производит их розыск.
4. Предоставляет выписки по операциям, проведенным с финансами.
5. Подключает клиентов к электронному варианту расчетов.
6. Открывает металлические счета, если клиент хочет провести операции с драгоценными металлами. На них зачисляются не деньги, а приобретенные слитки.

Глоссарий

Термины и определения указаны в соответствии со статьей 3 Главы 1 Федерального закона от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе» (далее — Закон о НПС)

Глоссарий

для скачивания

Последнее обновление страницы: 30.12.2020

Взаимозачет открытых позиций

Все сделки, прошедшие процесс сверки, переходят в стадию закрытия, обычно на условиях «следующий день» (T+1). Именно так обрабатывается большинство контрактов на фондовом и валютном рынке. Для Центробанков и крупных игроков могут быть установлены отдельные сроки по согласованию с правлением биржи. Все «сверенные» сделки могут быть в любой момент аннулированы по обоюдному желанию сторон.

Финансовая часть представляет собой последовательность действий по расчету требуемого объема денежных средств и степени риска контракта, в случае если клиринговая палата фондовой биржи выступает финансовым гарантом:

• аккумулирование первоначального депозита (маржи);
• расчет переменной маржи для сделок с покрытием;
• контроль финансового положения участников торгов и управление рисками;
• предоставление доступа к гарантийным фондам. (В случае фьючерсного контракта, каждая сторона может быть как продавцом, так и покупателем).

В полном объеме данный процесс присутствует только на фьючерсном рынке.

Клиринговое соглашение

Клиринговое соглашение – договор, имеющий межправительственный характер, и подразумевающий взаимное выполнение обязательств и требований, исходящих из равенства оказываемых друг другу услуг и объемов поставок товара.

Клиринговое соглашение – популярный документ в международной торговле, который заключается, как правило, между государствами, не имеющими свободно обращаемой национальной денежной единицы. При этом расчеты по клиринговым соглашениям могут быть многосторонними и двусторонними.

История и примеры клиринговых соглашений

На практике клиринговые соглашения межправительственного образца были популярны еще до появления глобальных мировых платежных систем. В те периоды «твердые» валюты не могли свободно перемещаться между странами по причине явной конфронтации между двумя противодействующими системами – коммунистической и капиталистической.

Проблему усугублял явный дефицит твердой валюты в финансово-кредитных учреждениях стран социалистического порядка. Это становилось дополнительным стимулом для заключения двусторонних клиринговых договоров. Сущность таких сделок заключалась в определении типа совершаемых платежей, особенностей открытия и ведения счетов. Кроме этого, наиболее важным пунктом клирингового соглашения являлось определение валюты будущих выплат. Благодаря этим договорам, удалось специфировать методы устранения долговых обязательств, а также банки, которым было поручено открывать и вести подобные счета.

Участниками клиринговых соглашений являлись правительства различных стран. В качестве подписантов соглашения выступали уполномоченные представители. К таковым могли быть отнесены послы, министры экономики, министры внешней торговли и так далее. В одном из пунктов договора оговаривалась дата вступления документа в силу, а также полный срок действия.

Чаще всего клиринговое соглашение (еще при СССР) действовало 3-6 лет. При необходимости договор можно было расторгнуть. При этом одно из главных условий такой операции – предварительное оповещение другой стороны о своих намерениях. Такие договора пользовались большой популярностью еще до распада СССР. Но даже сегодня нет никаких экономических или политических границ для заключения клиринговых соглашений.

Из основных примеров клиринговых договоров международного образца стоит выделить:

1. Клиринговые счета в двустороннем формате между странами группы FSU. Сюда входили все государства бывших республик СССР. Но на практике среди них можно выделить лишь одно клиринговое соглашение, и оно было заключено в 1994 году. Суть соглашения – в организации межправительственного обмена сырой нефти на продукцию стратегического назначения между Россией и Белоруссией. В дальнейшем была совершена клиринговая сделка уже с Узбекистаном (1995 год). Суть нового соглашения – обмен хлопка (поставлялся из Узбекистана) на продукцию стратегического характера из Беларуси.

2. Со временем государства, входящие в другую группу (NIS), практически свели на «нет» идею применения рублевых расчетов при совершении клиринговых сделок. Причиной стал переход к независимой финансовой, валютной и кредитно-денежной политике этих стран. В тот период были приняты серьезные меры по воплощению идеи многостороннего клиринга посредством пользования услугами Межгосударственного банка СНГ (был образован в 1993 году). Но на практике было проведено лишь несколько операций по поставке товаров, в которых рубль был основной единицей для расчетов.

Через межгосударственный банк в 1996 году было совершено не более 11 расчетных сделок, предусматривающих расчетный клиринг с применением четырех различных денежных единиц. Общая сумма соглашений превысила сумму в 20 миллиардов рублей. В процессе выполнения сделок имели место постоянные задержки продукции, что приводило к необходимости кредитования той или иной стороны. При этом в качестве должника чаще всего выступала именно РФ. Таким образом, Межгосударственный банк показал свою неспособность проведения таких операций (даже при участии незначительных сумм).

3. В СССР имело место активное экономическое взаимодействие с Финляндией. При этом подобный вид деятельности находился под полным контролем правительств двух стран. Управление кросс-граничной торговлей возлагалось на клиринговую систему. При этом Финляндия оставалась верной данному типу двусторонних отношений вплоть до развала СССР. Такой вид сделки имел большое значение для Финляндии — он составлял около четверти всего общего объема внешней торговли. Минус был в том, что частные бизнесмены получали слишком малый объем кросс-граничных договоров.

Ведение торговли производилось по принципу сверху-вниз. Такая система предполагала наличие у компаний Финляндии специальных лицензий, без которых ведение торговли было невозможным. Как следствие, существенно возрастал общий уровень бюрократии и монополизации рынка со стороны крупных компаний. При этом трансграничные переводы как таковые отсутствовали. Со временем проблема была решена путем подписания клирингового соглашения. В роли подписантов тогда выступили две стороны — Государственный банк и Банк Финляндии. Но даже это не позволило устранить все сложности в соблюдении баланса импорта и экспорта.

Виды и сущность клиринговых соглашений

При заключении клиринговых соглашений выделяется несколько видов сделок, различающихся особенностями погашения:

1. Клиринговые соглашения со свободной конверсией. Особенность такой операции заключается в том, что в случае превышения сальдо выше допустимых границ оплата производится посредством применения свободно конвертируемой валюты.

2. Клиринговые соглашения без возможности конвертации. Сущность договора – в покрытии превышенного выше нормы сальдо исключительно за счет товарных поставок.

3. Клиринговые соглашения, имеющие ограниченную конвертацию. В таком соглашении оплата повышенного уровня сальдо оплачивается посредством конвертируемой валюты, но только при условии, если сальдо не превышает оговоренную сторонами сделки сумму, и не покрывается в течение определенного промежутка времени.

Клиринговые соглашения технического характера проводятся по одному из двух путей – либо по системе двойных счетов, либо по системе единого счета. При этом у каждого из вариантов есть свои нюансы:

1. Система двойного счета подразумевает открытие в ЦБ стран, участвующих в сделке платежного договора, специальных счетов. В дальнейшем именно через них производятся все расчеты по клиринговой сделке.

2. Система единого счета. Здесь принцип организации сделки отличается. Сущность – в открытии специальных счетов (возможно, одного счета) в нескольких или одном финансовом учреждении стран-участниц, через которые и производятся клиринговые расчеты.

Из двух описанных вариантов система двойного счета пользуется большей популярностью.

Сущность клирингового соглашения – в возможности проводить расчеты с компаниями-экспортерами исключительно в национальной денежной единице. При этом экспортер продукции получает средства за совершенную поставку в национальной валюте. В свою очередь, импортер (покупатель товара) обязуется внести в банковское учреждение средства в счет оплаты полученной по клирингу продукции. Важен и тот факт, что оплата со стороны импортера также производится в национальной денежной единице.

Главный минус клиринговых соглашений в том, что деньги, которые были получены по экспорту товара, можно использовать для покупки товара исключительно на территории той страны, где и была продана экспортная продукция. С одной стороны, заключение клиринговых соглашений позволяет сбалансировать торговые взаимоотношения между двумя странами. С другой стороны, из-за сильных колебаний в стоимости и ряда других причин появляется сильный дисбаланс, который не всегда удается ликвидировать. Как следствие, нормальное развитие торговых отношений сильно усложняется.

Плюс лишь в том, что при появлении сильного дисбаланса в случае совершения поставок тех или иных товаров, существуют мощные механизмы урегулирования. Кроме этого, договором оговариваются сроки определения сальдо (чаще всего происходит ежегодно или ежеквартально), дата погашения, величина допустимой задолженности и так далее.

В современных условиях наибольшей популярностью пользуется система межбанковского клиринга. С ее помощью удалось свести к минимуму балансовые суммы, которые должны погашаться наличными средствами. В дальнейшем необходимость проведения активных расчетов между финансовыми учреждениями различных стран привела к формированию специальных расчетных палат – «клиринговых домов».